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3458点久攻不下,当前A股属于真牛市还是假牛市?

发表时间: 2020-09-11 09:10:02

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3458点久攻不下,当前A股属于真牛市还是假牛市?

中国股市

沪市3500点附近的位置,属于A股市场比较敏感的运行区域,从2009年的3478点到2018年的3587点,再到近期的3458点,A股市场似乎在3500点关口附近徘徊不前,这一区域已经成为了市场的一道强阻力位置。

当前的A股市场,究竟属于真牛市阶段还是属于假牛市的状态呢?牛市的争论声音,似乎一直未有停止。

一般而言,当市场指数从低点上涨以来,出现了20%的累计涨幅之后,将会确立技术性牛市的行情,在此位置之上,市场可以称得上技术性牛市。从今年的市场行情表现分析,年内沪市见底2646点,最高点位触及到3458点,市场指数累计涨幅接近30%,远高于20%的累计涨幅空间,按照技术性牛市的定义,目前的市场仍然处于技术性牛市的阶段,3176点附近将会成为A股市场的牛熊分界线。

与沪市市场相比,最近一两年的时间内,深市的走势明显强势于沪市市场,牛市的意味更显浓厚。不过,细心的投资者会发现,与深市市场相比,沪市市场在权重设置上还是过多偏向于部分传统周期行业,而这类行业的周期性较强,且更容易受到大资金的控盘影响,甚至成为了市场指数的调控工具,由此也容易导致市场指数的失真表现。

但是,从今年7月22日起,上证综指已经实施了指数编制改革的调整,未来将逐渐降低传统周期股或权重股的影响比重,且次新股对市场指数的拖累影响也将会逐渐下降,这一改革初衷,还是在于降低市场指数的失真风险,促使上证综指的指数表现更具活力,甚至有效打破以往沪市3000点天花板的魔咒。

如今,沪市已经摆脱了3000点的点位束缚,但至今仍未有效破解3500点的重压魔咒。虽然指数编制改革已经在上演,但多年来沪市3500点对市场的心理包袱沉重,且这一区域聚集了大量的套牢筹码,一旦释放这一沉重的抛售压力,将会引发市场指数的剧烈波动。不过,换一种角度思考,当沪市从真正意义上突破3500点之际,实际上意味着A股市场将会进入新的空间运行,A股市场的牛市基础将会更显牢固。

面对如今的A股市场,一方面需要看货币政策的宽松预期,未来市场流动性的充裕与否,将会直接影响到未来A股市场的上涨高度,而下半年经济复苏程度,仍与未来的货币宽松空间有着密不可分的联系性;另一方面则需要看资本市场政策改革的决心,在当前积极推进注册制改革的大环境下,显然不是短暂性的工作,而是长远性的改革方向,在资本市场积极引进新经济企业乃至巨头企业的同时,将会直接影响到资本市场投融资功能的均衡发展状况,未来市场的融资功能与投资功能可否得到匹配发挥,将直接影响到未来国内资本市场开展注册制改革的成果。

从时间周期分析,自2015年6月以来,A股市场已经走过了长达五年时间的熊市行情,在历年来的A股熊市中,基本上最长的熊市运行周期在四五年时间,甚少超出五年的时间。当熊市周期告一段落之后,市场将会步入牛市初期的阶段,即使按照牛市两年的运行周期计算,A股市场距离牛市结束仍有一段不短的日子。

面对当前的A股市场,自2019年1月市场触底回升以来,目前市场已经形成了一个良好的上涨趋势。与沪市相比,深市市场的上行趋势更显好看,与政策面、基本面等因素相比,一旦市场趋势得以形成,那么短时间内也很难扭转艰难形成的单边运行趋势,这也是市场趋势的力量。

3458点久攻不下,但市场却在下方区域有着较强的承接能力,在市场仍处于上行趋势的背景下,A股市场的走势更像是空中加油、蓄势待发。但是,近期A股市场的IPO发行节奏确实过快了,且超出了市场的心理承受范围,似乎用很短的时间透支掉股票市场的融资能力,这可能会影响到未来A股牛市的延续时间。时下的A股市场,最具不确定的因素,还是在于政策环境的变化预期,若市场融资力度继续高歌猛进,那么在市场阶段性休整,且缺乏持续赚钱效应的背景下,可能会加速A股市场由增量资金主导的环境转变为存量资金博弈的环境,届时对艰难形成的牛市运行趋势构成不少的冲击考验。

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3458点久攻不下,当前A股属于真牛市还是假牛市?
沪市3500点附近的位置,属于A股市场比较敏感的运行区域,从2009年的3478点到2018年的3587点,再到近期的3458点,A股市场似乎在3500点关口附近徘徊不前,这一区域已经成为了市场的一道强阻力位置。
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